¿Sabías que existen entidades bancarias que apoyan a los emprendedores como Sabadell Venture Capital? Banco Sabadell fue pionero en este sentido. Nació en el año 2014 con el objetivo de invertir en startups en primeras fases para hacer realidad sus proyectos.
Desde sus inicios, se han convertido en partners financieros de más de 100 compañías como, por ejemplo, RedPoints, Declarando, Impress o Exoticca.
A continuación, Josep Guitart, miembro del equipo de inversión en la división de Venture Capital de Banco Sabadell, nos cuenta cómo trabajan: qué fondos tienen, cómo son, en qué startups se fijan más, cómo es la relación entre los inversores y los emprendedores, y qué compañías hay en su portfolio.
¿Qué vocación tiene este fondo de inversión?
La división de Venture Capital de Banco Sabadell empezó en 2014, momento en el que surgió la necesidad de crear una herramienta o mecanismo que diera apoyo a los emprendedores y que fuera distinto a los préstamos bancarios tradicionales, dadas las casuísticas y particularidades de las compañías tecnológicas de alto crecimiento con bajos ingresos y EBITDAs negativos que no reúnen las condiciones estándar para acceder a financiación.
Así fue como surgió BStartup 10. Un vehículo de inversión en fase semilla que invierte en startups de base tecnológica con una visión transversal tanto en sector como en modelo de negocio.
Además, Bstartup 10 reforzó la parte de banca comercial enfocada en startups. Creó un equipo gestor especialista para poder dar mayor respuesta a las necesidades de este tipo de compañías.
Esto fue evolucionando y llegó un momento en que las participadas necesitaban más financiación y el banco no tenía un vehículo que las pudiera acompañar.
Fue entonces cuando se creó Sabadell Venture Capital, con un doble objetivo: por un lado, acompañar a las compañías participadas que proceden de BStartup 10 en las siguientes rondas de financiación y, por otro lado, invertir en rondas Serie A que no estaban incluidas dentro de la tesis de inversión de BStartup 10.
Posteriormente, Sabadell Venture Capital lanzó el Venture Debt para invertir en compañías desde Serie A hasta Serie C, siendo un instrumento híbrido entre capital y deuda.
Se podría decir que ambas líneas nacieron de forma natural para atender a las necesidades que estaban apareciendo en el entorno de las startups.
¿Cuál es el ticket medio de cada una de las divisiones? ¿Y la valoración?
Durante nuestra conversación con Josep, una de las preguntas que le hicimos fue la relacionada con el ticket medio que tienen para invertir en una startup y la valoración con la que trabajan.
En este sentido, nos contó que Sabadell Venture Capital trabaja con un ticket de entre 200.000€ y 2.000.000€, destinado a startups en fase seed y serie A. El objetivo es realizar una primera inversión cercana a los 500.000€, y tener capacidad para follow-on. Buscan tener una participación en el capital de la compañía cercana al 10%.
Para las inversiones mediante Venture Debt, al expandir el tamaño objetivo de la compañía de Serie A a Serie C, los tickets tienen un rango más amplio. Éste va desde 500.000€ hasta 6.000.000€.
En lo que respecta a BStartup 10, trabajan con un ticket de 100.000€.
Sabadell Venture Capital suele actuar como acompañante en las rondas, aunque en las compañías que vienen de BStartup 10 intentan liderar o coliderar. En el caso del Venture Debt pueden realizar la operación de manera independiente o acompañando una ronda de inversión.
¿Cuál es el tamaño del fondo y en qué situación se encuentra?
Actualmente, Sabadell Venture Capital está en disposición de invertir en startups. Su fondo de inversión siempre está abierto, es lo que denominamos un fondo de inversión evergreen.
Empezaron en 2015 con un fondo de 20M€ que posteriormente ampliaron a 50M€. Como particularidad, pueden reinvertir el dinero que generan con cada venta de compañía, y al estar realizando algunos exits, tienen dinero para seguir invirtiendo.
En el caso de Bstartup 10, se trata de un programa anual con lo que tienen capacidad para seguir invirtiendo.
¿En qué startups ponen el foco?
Esta es una pregunta bastante interesante. Cada fondo tiene su tesis de inversión, ya sea por naturaleza del negocio o etapa, cada uno tiene su lista de requisitos.
Veamos cuál es en el caso de Sabadell Venture Capital. Esto es lo que nos contó Josep.
En el caso de BStartup 10, invierten en todo tipo de compañías y, además, poseen 2 verticales especializadas en salud y medio ambiente a través del programa de BStartup Health y BStartup Green.
Al margen de estos 2 verticales, invierten en fases seed y early stage en compañías lideradas por emprendedores y equipos altamente comprometidos con el proyecto que están desarrollando.
Por otro lado, es imprescindible que se trate de compañías de base tecnológica y con un alto potencial para crecer.
En el caso de Sabadell Venture Capital invierten en proyectos en preserie A y serie A, y hasta Serie C con el Venture Debt.
Del mismo modo que en Bstartup10, desde Sabadell Venture Capital se invierte en compañías de base tecnológica con un modelo de negocio escalable y validado, con un proyecto innovador, un plan de crecimiento claro y una ventaja competitiva evidente.
Además, deben ser compañías españolas con intención o visión internacional y su actividad principal debe desarrollarse en España.
En el caso del Venture Debt son más generalistas en cuanto a modelo de negocio y sector, ya que pueden invertir en proyectos con una vertiente más industrial. El caso de uso típico de este instrumento es el complemento a una ronda de inversión en compañías con buenas métricas, en camino a la rentabilidad o rentables, y donde el equipo fundador no quiere diluirse más.
No obstante, los usos del Venture Debt son muy variados y sirve para financiar procesos de M&A, para financiar necesidades de working capital o incluso alargar el runway de la compañía para mejorar métricas y valoración.
¿Qué características piden para invertir en una startup?
Además de tener claro los requisitos de las startups en las que invierten, le preguntamos a Josep por las características que suelen compartir dichas compañías.
Nos contó que, normalmente, coinciden en lo siguiente:
- Tienen un equipo profesional y formado por perfiles complementarios.
- Una buena retención de clientes y capacidad de upselling.
- Disfrutan de una eficiencia de crecimiento buena, con especial foco en la rule of 40.
Por el contrario, suelen rechazar proyectos que presentan una captable desestructurada, que tienen un elevado consumo de capital o que no tienen la información bien estructurada.
¿Cómo es el día a día con los emprendedores?
Sabemos que esta es una de las preguntas que más interesan a los emprendedores, y es por ello que se la planteamos a Josep.
Nos dijo que la relación depende mucho de las preferencias del emprendedor. Intentan respetar su espacio, así como de la fase en la que esté la compañía y la evolución de la misma.
Aun así, a todas les ofrecen la posibilidad de hablar con otros emprendedores, ayuda con el reporting y con las presentaciones, ayuda en la preparación de la ronda de capital, estructuración de equipos comerciales, en la realización de nuevas contrataciones, buscar sinergias con el banco…
En este sentido se muestran bastante flexibles para adaptarse a las necesidades de cada equipo.
Eso sí, al menos una vez al mes intentan que exista un punto de contacto con el emprendedor.
¿Trabajan con empresas extranjeras?
Cuando se trata de invertir en una startup extranjera, lo cierto es que se lo piensan dos veces.
Según Josep, hasta el momento, solo invierten en España. De hecho, el 95% de sus operaciones son en nuestro país.
En cambio, si hablamos de Venture Debt, es importante señalar que sí invierten en empresas de la UE con operaciones en España.
¿Quieres contactar con Sabadell Venture Capital?
Si te ha resultado interesante el modo en que trabajan con las startups, puedes ponerte en contacto con el equipo a través de su página web: Sabadell Venture Capital.
O, si lo prefieres puedes enviar un email a guitartjos@bancsabadell.com
En cualquier caso, te recomendamos que en esta primera toma de contacto aportes una presentación de tu proyecto, así como cualquier información que pueda resultar relevante.
¿Listos para conseguir financiación? Desde lean finance, también podemos ayudarte en el proceso. Puedes contactar con nosotros y hablamos sobre ello.
