CFO, ¿qué es y cuáles son sus funciones?
Seguramente has oído hablar del importante el papel que juega el CEO en una empresa pero, ¿te habías planteado qué es exactamente un CFO y qué hace? Si estas siglas son nuevas para ti o solo las conoces de oídas, quédate para estar al día de una de las figuras más relevantes de una organización. ¿Qué es un CFO y cuáles son sus funciones? Al igual que pasa con el CEO (Chief Executive Officer – Director Ejecutivo), el COO (Chief Operating Officer – Director de Operaciones) o el CIO (Chief Information Officer – Director de Sistema de Información), la nomenclatura CFO forma parte de una concepción de organización empresarial propia de la cultura anglosajona y que se ha ido expandiendo a lo largo del mundo. Desde el punto de vista económico y financiero, surge el puesto del CFO (Chief Financial Officer), es decir, el Director Financiero. Es una figura muy cercana al CEO, a quien se le reporta directamente. El CFO es responsable de la planificación económica y financiera de la compañía. Para ello, debe asegurar el correcto funcionamiento y gestión de la inversión y la financiación. De entre los altos cargos de una empresa, es considerado como un puesto muy valorado. De hecho, se conocen infinidad de CFO que han acabado por convertirse en CEO gracias a la experiencia que le aporta su gestión. CFO, ¿qué es? Como ya hemos comentado, el Chief Financial Officer o Director (CFO) es la persona que está a cargo de la gestión de las finanzas de una empresa. De la misma manera que el Chief Marketing Officer (CMO) es el Director de Marketing, el CFO es el Director Financiero de una empresa. Por lo tanto, es responsable de la planificación económica de la compañía o institución en cuestión. Para lograrlo, debe llevar a cabo la proyección, el orden y el control de las inversiones, la financiación así como los riesgos con la idea de maximizar ganancias y evitar pérdidas. La persona ideal para este puesto debería tener nociones sobre el funcionamiento de toda la organización en sus gastos, compras, contrataciones y períodos de mayor y menor actividad. En síntesis, un director financiero es el profesional responsable de administrar los recursos monetarios de la organización de la mejor forma posible, detectando oportunidades y tomando decisiones que permitan generar inversión y ahorro para la empresa. También debe mantener informado al CEO de la salud financiera del negocio. Funciones de un CFO Ya hemos visto a que se dedica un CFO en líneas generales pero ¿qué funciones tiene concretamente? Aquí te dejamos un listado con algunas de ellas. Vela por el correcto y oportuno uso de los recursos de la empresa, en definitiva por su bienestar financiero Establece las políticas y estrategias económicas de la organización con el fin de proyectar inversiones y oportunidades financieras Atiende a los procedimientos económicos de la empresa y protocolos financieros Toma decisiones sobre financiación propia o endeudamiento y reporta el balance financiero de la empresa al CEO Crea todo tipo de indicadores, ratios o KPIs (Key Performance Indicators) que permitan evaluar la evolución de la empresa Esperamos que tras haber leído este artículo tengas un poco más clara la figura del Director Financiero de una compañía. A partir de ahora cuando te hablen de CFO no solo no te sonará a chino sino que sabrás perfectamente el papel que debe desempeñar en una empresa o startup.
Riesgo crediticio. Qué es, cómo se calcula y sus indicadores
A la hora de valorar el riesgo crediticio que va asociado a la emisión de deuda negociada en los mercados de capitales, pueden utilizarse diferentes sistemas, que incluyen, entre otras valoraciones, la calificación cuantitativa. Entendemos por riesgo crediticio la posibilidad de pérdida económica por incumplimiento de las obligaciones de un proyecto. Normalmente, el riesgo crediticio se asocia a instituciones financieras, entidades financieras y bancos. En este caso, nos centraremos en su medición dentro de la línea de financiación ENISA. Debes saber que la finalidad del riesgo crediticio es conocer la salud económica y financiera del emisor, de manera que pueda hacer frente a las obligaciones a contraer. ¿Cuáles son, entonces, estos sistemas dentro de estas operaciones financieras? Te los contamos a continuación. Riesgo crediticio y calificación cuantitativa Antes de conceder algún tipo de financiación, es necesario hacer una valoración crediticia de una empresa. De esta manera, se obtiene una visión amplia y externa de la situación del emisor de deuda. Además, en dicha valoración se deben tener en cuenta aquellos riesgos en los que se podría incurrir en el caso de producirse un impago. Métodos de medición de riesgo crediticio Dentro del mundo de las empresas y startups, existen dos métodos de medición para medir la potencialidad de cumplir con sus obligaciones. La primera de ellas, llamada scoring, se centra en la calificación cuantitativa. En esta, lo que se tiene en consideración son los datos históricos del emisor, así como la información actual. Es de vital importancia, ya que a través de dichos datos, podemos valorar con objetividad la actividad pasada y la situación en el hoy. El segundo método existente o rating también utiliza la calificación cuantitativa, pero además, incluye la cualitativa. De este modo, se obtiene un espectro de datos mucho más amplio. La referencia deja de ser únicamente datos históricos y actuales, para pasar a incluir también una previsión futura. Así, se crea un valor añadido frente a la mera calificación cuantitativa. El inconveniente que se encuentra Enisa, es que estos sistemas no son aplicables a aquellas empresas sin históricos, ya que no es posible hacer una medición cuantitativa. En este tipo de empresas, la calificación cualitativa representa el 100% de la valoración total, mientras que para las empresas con históricos es únicamente un 10%. En qué se basan estos indicadores Tanto el sistema de scoring como el rating utilizan, como hemos indicado, se basan en la calificación cuantitativa. A través de estos cálculos, Enisa puede conocer tanto la liquidez como la solvencia del emisor de deuda, pero también otros aspectos como el incremento en las ventas, el margen EBITDA, el ROA, la rotación de activos o los plazos medios de pago y cobro, entre otros. En otras palabras, realizan un estudio tanto económico como financiero de la empresa en cuestión. ¿Sabes calcular e interpretar el EBITA de tu empresa? Aquí te dejamos una guía. Como lo que se persigue es obtener una financiación, esta debe resultar atractiva para Enisa, de lo contrario no correrán el riesgo de invertir si no tienen certeza de que podrán recuperar su patrimonio y los correspondientes intereses. Con la calificación cuantitativa es posible hacer una valoración completa. Y en base a las puntuaciones obtenidas en cada uno de los ratios que se estudian, se otorgará una calificación global. Esta será la que determine la viabilidad. Como complemento, puede valorarse también el plan de negocio, que en las empresas con históricos equivale a los próximos dos ejercicios con proyección futura. En Lean Finance somos expertos en el asesoramiento financiero y realizamos valoraciones de empresas, si existen pérdidas esperadas… Así como planes financieros y de viabilidad para inversores. Contacta con nosotros para más información.
Cómo hacer previsiones de venta. Factores + recomendaciones
Saber cómo hacer previsiones de ventas es de gran ayuda para la planificación de nuestro negocio. Nos permite minimizar la incertidumbre del futuro, basándonos en datos del pasado y del presente, junto con el análisis de las tendencias. Si se está comenzando un negocio, contar con una previsión nos sirve también para hacer una evaluación de los gastos y la efectividad del marketing, estructurar el inventario y por supuesto, cuantificar nuestros ingresos. Factores a considerar sobre las previsiones de ventas En el momento de realizar nuestras previsiónes de venta, tenemos que tener en cuenta aquellos factores relacionados con la empresa y su contexto. El presupuesto general del que dispone la empresa Este es punto es bastante obvio. Hay que tener claro el presupuesto del que dispone la organización y también obtener un desglose detallado por productos, acciones y departamentos. Ventas de anteriores ejercicios También hay que realizar un desglose minucioso por meses u otros periodos de tiempo, por tipo de productos, líneas de negocio, etc. Estos datos nos servirán para hacer las previsiones de ventas. Ingresos medios Es importante determinar con exactitud cuales son los ingresos totales de la empresa ya que así podremos conocer cuál es el margen económico con el que podemos operar. Tendencias de la empresa Puede tener tendencia al crecimiento o al decrecimiento según los diferentes ámbitos del negocio o la estacionalidad. Cartera de clientes Para poder hacer predicciones ajustadas, tenemos que conocer muy bien a los clientes. ¿Cuánto compra? ¿Cuándo? ¿Qué compra? ¿Cómo lo hace? Potencialidad del mercado en general y del sector en concreto Estudiar las características del sector, el mercado y nuestra competencia, es fundamental para pronosticar lo que nuestro negocio va a ser capaz de vender. Pronósticos económicos generales Hay que tener en cuenta que el contexto económico y socio-político del momento influye de forma importante en las ventas. Es muy diferente hacer una previsión para un periodo de crisis, que hacerla durante la recuperación. Plan de marketing La acciones y herramientas de marketing que se pongan en marcha para la promoción de los productos o servicios, son un factor que influye directamente en las ventas. Recomendaciones generales para saber cómo hacer previsiones de venta Por otra parte, las previsiones de ventas tienen que cumplir con varias características. En primer lugar, tienen que ser realistas y coherentes con los datos obtenidos, teniendo en cuenta el tipo de producto y el modelo de negocio. Deben ser alcanzables, que se puedan cumplir en función con los recursos de los que se disponen. También tienen que estar en un contexto, tanto interno (precios, servicios, productos, etc.) como externo (sector, mercado, competidores, etc.). Por último, han de ser objetivas, sin ceder a presiones externas para cumplir objetivos inalcanzables. Otra recomendación útil a la hora de saber cómo hacer previsiones de venta es elaborar varios escenarios posibles. Uno favorable con ventas positivas, uno neutro donde la empresa se mantiene y un tercero desfavorable, en el que las ventas caerían. De esta forma, se pueden planificar acciones alternativas para cada situación y adaptar el presupuesto a los resultados del negocio. En Lean Finance podemos ayudarte a que aprendes cómo hacer previsiones de venta de tu negocio. Así podrás planificar las estrategias necesarias que te ayuden a alcanzar tus objetivos.
La importancia de analizar el grado de atractivo del mercado para Enisa
Cuando se habla del atractivo de un mercado se hace referencia al potencial de negocio que tiene un producto o servicio. Estos aspectos forman parte de la calificación cualitativa, relevante tanto para empresas con históricos como sin históricos. Como has de imaginar, es un aspecto clave para conseguir financiación de la línea Enisa. Qué factores influyen en el atractivo de un mercado El nivel de atractivo de un mercado puede variar de una empresa a otra. Sin embargo, existen factores comunes que afectan a todas ellas, y que deben tenerse en cuenta antes de comenzar una actividad en él. Dichos factores son: Tasa de crecimiento del mercado en cuestión Su tamaño actual Márgenes El aumento o disminución de los precios; El número de competidores Otros factores adicionales A continuación, vamos a conocer cada uno de ellos en profundidad. Solo así podremos conocer el atractivo de un mercado en términos objetivos. El tamaño del mercado y su tasa de crecimiento Ambos son determinantes para valorar el atractivo de un mercado. A mayor tamaño de este, mayores serán también las oportunidades para vender un determinado producto. En otras palabras, equivaldría a un potencial de rentabilidad más elevado, aun cuando el margen de beneficio es menor. En lo que respecta al crecimiento de este, la tasa nos indica el potencial de ingresos que hay, y que será también determinante del atractivo del mercado. Cuando este indicador es bajo, se debe a que el mercado se encuentra saturado, con un alto nivel de competitividad. La cuota para cada participante será también menor. Márgenes de mercado y precios El volumen de las ventas y los márgenes determinan la rentabilidad y, por tanto, el atractivo de un mercado. Cuando nos encontramos con dos cuyo tamaño es igual, serán sus márgenes los que indiquen el potencial para generar flujos de ingresos que tendrá cada uno. Las tendencias en los precios también aportan información relevante. La disminución de estos puede hacerse progresiva en el tiempo y afectar a los márgenes. Si por el contrario aumentan, se elevan también las oportunidades para obtener ingresos. Competencia El número de competidores, así como el peso que tenga cada uno de ellos revela también el atractivo de un mercado. Además del tamaño de estos y su cuota, su nivel de agresividad o sus propias ventajas competitivas también condicionan el éxito que una nueva empresa podrá tener. Aquellos mercados con un solo competidor resultan más agresivos, y además es muy probable que tenga el dominio de los contratos con proveedores. Por el contrario, cuando lo que encontramos son varios competidores de pequeño tamaño, existe el potencial de convertirse en el dominante. El atractivo de un mercado de este tipo es mayor. Además, es indicativo de que las barreras de entrada son menores. Otros factores que afectan al atractivo de un mercado El atractivo de un mercado también puede depender de otros factores específicos. Por ejemplo, si se trata de una expansión a nivel geográfico, habría que tener en cuenta la logística, ya que afectaría a los plazos de entrega. El concepto de atractivo de un mercado presenta una alta flexibilidad y variará para cada empresa y mercado. Aunque algunos de sus valores son objetivos, existe también un alto grado de subjetividad a la hora de determinar si será rentable entrar como participante.
Ministerio de Comercio, Industria y Turismo: Información de utilidad
El Ministerio de Industria, Comercio y Turismo se encarga de ejecutar las políticas que lleva a cabo el Gobierno en las tres materias mencionadas. Entre los servicios que ofrece a la ciudadanía, se encuentra la atención a esta, licitaciones de carácter público, procesos selectivos y convocatorias de trabajo, publicaciones periódicas y planes de subvenciones. Estos últimos son especialmente interesante para quienes buscan financiar sus proyectos. Cómo beneficiarnos de los servicios del Ministerio de Industria, Comercio y Turismo La estructura del Ministerio de Industria, Comercio y Turismo consta de cuatro órganos diferenciados: Estado de Comercio Secretaría de Estado de Turismo, Secretaría General de Industria y de la pequeña y mediana empresa Subsecretaría de Industria, Comercio y Turismo. A través de su página web es posible acceder a diferentes servicios que vienen diferenciados por actividad. Esto es, aunque se trate del mismo ministerio, podemos encontrar indicadores para cada uno de ellos. Dichos indicadores resultan útiles para conocer datos relevantes sobre cada sector, e incluyen bases de datos, así como estadísticas. Además de la información de utilidad, así como noticias actualizadas sobre lo que ocurre en dichos sectores, tanto con carácter nacional como internacional, desde su página podemos conocer todos los programas de ayudas que se encuentran abiertos, así como los requisitos y los trámites para participar en ellos. En la actualidad, se encuentra aprobado el Plan estratégico de subvenciones 2019-2021, que cuenta exactamente con veintiocho líneas. Nueve corresponden a Comercio, seis a Turismo, nueve a Industria y Empresa, una para la Subsecretaría y tres para la Oficina de Patentes y Marcas. Las ayudas disponibles pueden consultarse directamente aquí. Financiación de proyectos empresariales distintos al Ministerio Más allá de las ayudas del Ministerio de Industria, Comercio y Turismo, existe también la posibilidad de obtener financiación para proyectos empresariales viables e innovadores, llevados a cabo por pymes españolas. Línea ENISA ENISA (Empresa Nacional de Innovación) es una empresa pública que se dedica a dicho cometido, y que depende de la Dirección General de Industria y de la pequeña y mediana empresa. Se trata así de préstamos financieros participativos que permiten diversificar las fuentes a las que se recurre y que funcionan como un complemento de la inversión pública o privada. Quienes pueden beneficiarse de este proyecto que ampara el Ministerio de Industria, Comercio y Turismo aquellas empresas pequeñas y medianas que apuestan por el emprendimiento y la innovación, y que cuentan además con potencial de transformación. Más del 90% de su accionariado corresponde a la Dirección General del Patrimonio del Estado. Tipos de financiación Las líneas de financiación son tres: jóvenes emprendedores, emprendedores y empresas que busquen crecimiento. Los requisitos y las condiciones para cada uno de ellos varían, y podemos consultarlas aquí. El presupuesto en 2019 ascendió a más de 98 millones de euros y se dio cobertura a un número de proyectos superior a los 500. Hasta la fecha Enisa ha invertido más de 1.000 millones de euros en proyectos empresariales innovadores. En Lean Finance analizamos las solicitudes de financiación a ENISA, con un 90% de éxito en la obtención de esta. Además, ofrecemos servicios de consultoría financiera para start ups y trabajamos como nexo entre las empresas y los inversores potenciales.
¿Cuáles son los 10 mejores tipos de financiación?
¿Conoces los distintos tipos de financiación para tu empresa? A casi todos los emprendedores les ocurre que tienen una gran idea pero no saben cómo financiar su proyecto. Sin embargo, existen varias opciones y a continuación te vamos a exponer algunas de ellas. Tipos de financiación Préstamo El más conocido entre las empresas. Se solicita el capital íntegro y se va devolviendo mensualmente con intereses. Se usa para operaciones financieras a largo plazo de importes de dinero elevados como por ejemplo, el arranque del proyecto o la compra de un espacio. Póliza de crédito Una entidad financiera pone a nuestro alcance una cantidad de dinero que cubra nuestras necesidades. La idea es que tengamos efectivo a nuestra disposición para ir utilizándolo a medida que nos haga falta para pagos o inversiones. De aquello que vayamos gastando la entidad nos cobrará un porcentaje de interés. Este es uno de los tipos de financiación recomendados para contratar personal, comprar material o equipos, etc. Renting y Leasing Con este método se puede ahorrar bastante dinero y consiste básicamente en alquilar los equipos y los materiales. El leasing ofrece opción a compra y el renting no, pero por otra parte incluye el mantenimiento en el coste. Microcrédito Consiste en préstamos financieros para invertir en proyectos sociales o ecológicos. No necesitan aval y suelen ser en cantidades no muy elevadas. Por lo general se conceden a autónomos jóvenes, mujeres, inmigrantes y otros colectivos. Crowdfunding Este es uno de los tipos de financiación más recientes. Es una financiación que se hace de manera online y colectiva. Los participantes realizan donaciones para cubrir un proyecto determinado a cambio de algún tipo de recompensa. Crowdlending Es una opción aún más novedosa que la anterior. También está relacionada con el mundo digital. Se basa en la conexión online de emprendedores que necesitan financiación, con inversores que desean hacer préstamos. Se trata de una transacción de particular a particular y hay un porcentaje de interés, en torno al 5%. Una ventaja es que no hay costes de cancelación. Crédito comercial Se conoce como descuento comercial. Las empresas otorgan un aplazamiento a los clientes, en el pago de una compra venta tanto de bienes como de servicios. Así el emprendedor puede vender esos productos antes de integrarle el dinero a su proveedor. Factoring Es la anticipación de las facturas que están pendientes de pago. Los derechos de cobro se ceden a cambio de determinado interés. Para que se pueda llevar a cabo, la compañía deudora ha de ser bastante solvente. Si se diese el caso de que no pagase, la reclamación la haría a quien se ha cedido la factura. Business angel Consiste en recurrir a personas con capital que desean invertir en empresas de creación reciente o en sus primeras etapas. A cambio se pide tener acciones en la empresa y recibir el retorno de su inversión al cabo del tiempo pactado. Otra de las condiciones es que el business angel suele tener algún tipo de implicación en el negocio tomando decisiones, asesorando al emprendedor o simplemente supervisando. Familia y amigos El famoso FFF, friends, family and fools. Y es que las personas cercanas suelen ser las primeras que pueden apoyar el proyecto. A veces es arriesgado mezclar negocio y familia o amistad, así que hay que confiar mucho en el éxito de proyecto. Si no terminas de aclararte o piensas en la solicitud de créditos, cómo pueden ser los ENISA, nuestro equipo de expertos en finanzas y contabilidad te brindarán el mejor asesoramiento para tener la mayor probabilidad de éxito. Llámanos y permanece informado de estos consejos y muchos más en nuestra página de Linkedin.
¿Qué es el margen de contribución y cómo se calcula?
La prioridad de cualquier empresa es poder conseguir los objetivos marcados y asegurarse de que se obtengan los beneficios adecuados. Aquí entra en juego el margen de contribución. El margen de contribución es el resultado de restar los costes variables al precio de venta. Otra forma de entender este concepto es como el sobrante de los ingresos en relación a los costes variables. Este excedente debe ser suficiente para cubrir tanto los costes fijos como la ganancia o utilidad esperada. En este artículo conocerás la importancia de calcular el margen de contribución y cómo calcularlo. Elementos del margen de contribución Esta métrica está compuesta por distintas variables. Es importante analizarlas para determinar su cálculo: Costos fijos. Son aquellos costos que permanecen sin variaciones durante un determinado plazo de tiempo, independientemente del volumen de producción de una empresa. Tanto si la compañía lleva a cabo una producción pequeña como masiva, los costos fijos serán siempre iguales. Un ejemplo de este elemento sería el importe del alquiler del local o establecimiento donde se llevará a cabo la actividad de la empresa. Costos variables. Estos sí que varían dependiendo del volumen de producción que se haya dado en un determinado periodo. Si no se produce, no existen costos variables. Sin embargo, cuando la empresa aumenta el volumen de actividad y la producción, también se incrementa el valor de los costos variables. Un buen ejemplo sería el valor de las materias primas que la organización necesita para su actividad. Utilidad. Este concepto hace referencia al resultado, en porcentaje, que el producto ha de obtener sobre el costo que se ha invertido. ¿Cómo se calcula el margen de contribución? Si queremos hacer un cálculo del margen de contribución que se deriva de la producción de determinado elemento hay aplicar la siguiente fórmula: MC = PVU — CVU MC. Margen de Contribución PVU. Precio de Venta por Unidad CVU. Costo Variable por Unidad La importancia del margen de contribución El objetivo de calcular esta variable, tal y como el propio nombre indica, es conocer cuánto contribuye la producción de un servicio o producto determinado a la estabilidad de una empresa en términos económicos. Gracias a este cálculo se puede saber con precisión hasta qué punto puede ser rentable seguir produciendo ese elemento. Una vez calculado podremos analizar los siguientes puntos: 1.Margen de contribución negativo Si los costos variables superan al precio de venta, entonces el margen de contribución se considera negativo. Si obtenemos este resultado, significa que la producción de ese elemento se encuentra en una situación crítica y por lo tanto, debería suspenderse. 2.Margen de contribución positivo En el caso de que los costos variables resulten ser menores a los costos físicos, se considera que el margen es positivo. Cuando esto sucede, el excedente debe asignarse a cubrir los costos fijos y de esta forma, contribuir a generar la utilidad esperada. Cuanto más elevado sea el margen de contribución, mayor será la ganancia que se obtenga. Esto es así, porque el costo fijo no varía y esto ayuda incrementar la utilidad dentro del margen de contribución. 3.Margen de contribución igual al costo fijo Este caso ocurre cuando la producción de cierto elemento no está aportando utilidades o ganancias a la empresa. Se encontraría en un estado de equilibrio en el que ni se gana ni se pierde dinero. Ventajas y desventajas del margen de contribución Calcular bien esta métrica es de suma importancia para conocer la rentabilidad de nuestra empresa así como las limitaciones. Es un análisis sencillo y útil. Sin embargo, es importante conocer sus desventajas. Entre sus beneficios podemos decir que: Se puede calcular con facilidad. Facilidad de uso Análisis con cifras existentes Podemos conocer cuántos ingresos hay que generar para hacer frente a los costes Importante para determinar qué productos nos están generando pérdidas o ganancias. En cuanto a sus desventajas: Supuestos poco realistas Dificultad para clasificar costes fijos y variables Si después de leer este artículo sigues teniendo dudas, nuestro equipo de expertos en finanzas y contabilidad te ayudarán en todas tus cuestiones, gracias a nuestra experiencia como asesoría para empresas y startups. ¡No dudes en contactar! También puedes seguirnos en nuestra página de Linkedin y permanecer informado de las novedades del sector. ¡Hasta la próxima!
¿Cuándo y cómo se debe valorar una empresa?
Valorar una empresa es algo que depende de distintos factores, tanto externos como internos y de índole social, económica, de mercado, etc. El valor comercial de una empresa debe valorarse en cualquier situación. Pero se convierte en algo fundamental en determinados casos. Incorporación o retirada de socios de organizaciones que no estén inscritos en la bolsa de valores. Transacciones de compraventa. Análisis de la gestión administrativa cuando se busca maximizar el valor de la empresa. Evaluación e interpretación del estado financiero de la compañía. Analizar el esfuerzo necesario durante el emprendimiento de un negocio. Cuando uno decide iniciar alguna de estas acciones en su negocio, deberá enfrentarse a una importante cuestión: ¿Cuánto vale la empresa? Después de todo un trayecto laboral dedicando esfuerzos para crear valor, ese trabajo debe materializarse a la hora de vender, expandirse o mejorar. Pero es algo que hay que demostrar por medio de distintas técnicas. Métodos para valorar una empresa Estas son los más importantes y más empleados: 1. Calcular el descuento del flujo de caja Es un cálculo muy sencillo y es el método más utilizado en casi todas las empresas con vistas a vender. En especial a las de creación bastante reciente, y también en PYMES. Consiste en hacer un calculo de resultados de cara a los próximos cinco años utilizando el valor del presente. 2. La técnica de los múltiplos Se aplica en compañías que tengan como mínimo diez años con un histórico de resultados. De esta forma se puede utilizar el EBITDA (en este artículo te enseñamos varias cuestiones a tener en cuenta antes de calcularlo) y utilizar los resultados del año y del año anterior para extraer una previsión de lo que se podría conseguir el año siguiente. El resultante se multiplica por una cifra entre 3 y 7 (múltiplo). Este método está indicado para negocios que lleven varios años activos y hayan alcanzado una media de facturación anual, por lo que los resultados suelen ser similares. 3. Método de comparación Para valorar una empresa se utiliza como referente las operaciones cerradas de negocios, del mismo sector, que tengan características parecidas. Requiere experiencia para hacer un análisis exhaustivo y certero. 4. Técnica del patrimonio También se conoce como valor de activos ajustados. Consiste en la valoración de todos los bienes materiales de la empresa. 5. Elementos para valorar una empresa ¿Cuáles son los elementos que influyen en el momento de su valoración? Todos los negocios están conformados por una serie de elementos, que aportan más o menos a la empresa. Hay que tenerlos en cuenta en el momento de valorar una empresa. Elementos físicos. Material, mobiliario, materias primas, local, stock de productos, etc. Elementos humanos. Personal, sueldos, seguridad social, etc. Elementos legales. Licencias, seguros, certificados, patentes. Elementos empresariales. Cartera de clientes, campañas de marketing, proveedores, riesgos, etc. Elementos tecnológicos. Equipos y programas informáticos, telefonía de empresa, etc. Activos intangibles Elementos económico financieros. Así pues, para valorar una empresa, hay que tomar elementos cualitativos y cuantitativos. Siendo los cuantificables el estado de los resultados, el balance general o la proyección de costos y de ingresos. Cuando se elabore un informe de valoración, habrá que incluir la definición de la valoración, el análisis financiero y económico, una exposición de las técnicas de valoración apropiadas para la empresa y una conciliación entre el valor estimado y la conclusión de la valoración que nosotros hemos extraído. Si necesitas cualquier tipo de asesoría financiera, no dudes en ponerte en contacto con nosotros y nuestro equipo de profesionales te atenderá sin compromiso alguno. También puedes seguirnos en nuestra página de Linkedin.
6 cosas a tener en cuenta antes de calcular EBITDA
Calcular EBITDA se ha convertido en un paso habitual y fundamental en el sector empresarial. A pesar de eso, todavía hay cierta confusión acerca de cómo hacerlo, como interpretarlo, qué implicaciones tiene o cuáles son sus limitaciones. EBITDA es un término que viene de las siglas en inglés “Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization”. Lo cual, traducido significa, “ganancias antes de intereses, depreciación, amortizaciones e impuestos”. Es un concepto que se encuentra entre lo contable y lo financiero, ya que se basa en las cifras contables para obtener los intereses aplicado al análisis financiero. Qué es y qué hemos de tener en cuenta al calcular el EBITDA Es la medición de los resultados obtenidos de la explotación de la empresa. Para calcularlo, no se incluyen los impuestos, ni las amortizaciones o los resultados financieros. El problema que presenta es que no es un dato que aparezca en los modelos contables españoles, por lo que se puede calcular de diferentes formas, ya que no existe un modelo oficial que nos indique cuales son los gastos e ingresos que se deben incluir y cuales han de quedar fuera. Esto hay que tenerlo en cuenta cuando necesitamos comparar el EBITDA de dos compañías por que puede suceder que sus cálculos sean diferentes. Antes de calcular EBITDA, debemos tener en cuenta una serie de cosas. 1. Los resultados financieros no son parte del EBITDA Desde el punto de vista operativo, una empresa puede resultar rentable y, sin embargo, tener una mala gestión financiera. Realizar este tipo de cálculo, nos permite separar la gestión económica del coste de la deuda. Así sabremos cómo se están desarrollando las actividades habituales de una empresa, en cuanto a su valoración. 2. Las amortizaciones no se suman para calcular EBITDA Las amortizaciones pertenecen más al ámbito contable que al financiero. Se deben descartar porque su cálculo puede ser algo subjetivo. Además, las amortizaciones no siempre son lineales, por lo que la comparación entre distintos ejercicios puede ser más dificultosa. 3. El EBITDA se calcula antes de impuestos En España es habitual que, para minimizar el impuesto sobre sociedades, haya que adaptarse a las regulaciones fiscales. Algo que es más relevante en cuanto a la financiación que desde el punto de vista operativo. Pero no podemos olvidar que los procesos de producción pueden verse afectados por las decisiones fiscales que se tomen en la empresa. 4. No es un flujo de caja A veces, al calcular el EBITDA, se puede entender que está mostrando el valor de los flujos de caja generados por las actividades de la empresa. Ciertamente los resultados se parecen, pero pueden darse diferencias importantes. Por ejemplo, por los pagos o los cobros que se han hecho de forma anticipada, o han quedado pendientes. 5. Problemas en la comparación de ejercicios Para que la comparación sea realista, hay que concretar qué es lo que necesitamos comparar. Puede ocurrir que haya dudas sobre los ingresos o los gastos que se tienen que incluir al calcular el EBITDA. Y según lo que decidamos la comparación puede dar resultados distorsionados. 6. Resultados no recurrentes Al calcular el EBITDA, lo que se quiere analizar son los resultados directamente relacionados con las actividades que se llevan a cabo tras cada ejercicio. Supongamos que hemos obtenido unos ingresos tras la venta de un terreno aunque esta no sea nuestra actividad habitual. Este beneficio por lo tanto, no formaría parte del cálculo del EBITDA. A pesar de este resumen de las cosas que debes tener en cuenta para el cálculo de este indicador puede que necesites asesoramiento profesional para interpretarlo con precisión. Nuestro equipo de expertos en finanzas y contabilidad te darán el mejor servicio. También puedes seguirnos en nuestra página de Linkedin.
¿Cómo se puede interpretar el EBITDA de una compañía?
Interpretar el EBITDA de una compañía es fundamental para conocer la situación financiera de una empresa y poder tomar decisiones en función de los resultados. Qué es el EBITDA El EBITDA es un indicador financiero que muestra las ganancias de una empresa, antes de restar pagos y costes como impuestos, intereses, depreciaciones y amortizaciones. Es decir, hace referencia a los beneficios en bruto de explotación calculado previamente a la deducción de los diversos gastos financieros. El nombre de esta métrica proviene de las siglas Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. La traducción del inglés significa “Beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización”. Cómo se calcula el EBITDA Su cálculo se realiza mediante una fórmula muy sencilla. Detallamos los pasos a continuación: En primer lugar se hace el cálculo del beneficio neto de la empresa, y a los ingresos, les restamos los costos y los gastos. El resultado que obtenemos es el resultado operativo o el EBIT. A este resultado le sumamos los costes de depreciación y los de amortización La fórmula quedaría de esta manera: EBITDA= Ingresos de explotación — Gastos administrativos y ventas — Costes de ventas + Amortización + Depreciación Cómo interpretar el EBITDA El EBITDA es un indicador financiero que, aunque es sencillo de calcular, puede dar lugar a interpretaciones erróneas del mismo. Para que esto no ocurra, debemos tener muy encuentra los siguientes puntos. Para interpretar el EBITDA hay que tener en cuenta que el resultado no refleja la liquidez que genera la compañía. Esto es así porque en la fórmula no entran otros conceptos como las compra-ventas que todavía no se han hecho efectivas o los pagos financieros. Tampoco se tiene en cuenta el endeudamiento de la compañía, por lo que obtener un resultado alto en el EBIDTA puede estar debido al apalancamiento de la empresa. Esto significa que su capacidad real para generar beneficios podría disminuir de forma considerable. Al restar las amortizaciones productivas, no se están teniendo en cuenta las posibles inversiones productivas que se realizan con el propósito de mantener la actividad de la empresa. Tanto en el pasado como en la actualidad. El cálculo del EBITDA no es suficiente, por sí solo, para analizar si un proyecto resulta rentable o no. Esto es algo que hay que valorar junto con otros indicadores, teniendo en cuenta otros puntos sensibles del negocio. Para qué sirve el EBITDA Este indicador sirve para conocer si una empresa está siendo rentable. Pero para interpretar el EBITDA correctamente hay que realizar una comparación con las ventas, para conocer el ratio que nos mostrará si la compañía es eficiente. También se suele utilizar relacionando el resultado del EBITDA con el valor de la empresa. El ratio que se obtiene determina si se está añadiendo un valor mayor o menor que los recursos que se generan. Si necesitas asesoramiento para calcular e interpretar el EBITDA, ponte en contacto con nuestro equipo de profesionales. Para estar al día de todas las novedades sobre asesoría financiera, puedes seguirnos en Linkedin o suscribirte a nuestra web.
