Entrevista a José María Hernanz, Partner en JME Ventures. Invertir en emprendedores

José María Hernanz, Partner en JME Ventures

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JME Ventures es un fondo que lleva activo desde el año 2009. Al principio recibió el nombre de Fundación José Manuel Entrecanales y se dedicaba a las inversiones directas.

Más tarde, en 2012 se constituyó el fondo como tal con un volumen de 20M€. En 2016 abrieron un nuevo fondo, esta vez de 40M€. Y en 2020 lo volvieron a hacer con 60M€.

En su portafolio encontramos empresas como Jobandtalent, Genially, Odilo o Irius Risk.

¿Quieres saber más sobre JME?

Hace algunas semanas hablamos con José María Hernanz, Partner en JME Ventures y nos aportó mucha información interesante sobre el fondo. A continuación, te compartimos los detalles de la entrevista.

¿Cuál es la vocación del fondo JME Ventures?

JME Ventures ha sido pionero en lo que respecta a invertir en emprendedores. Han ayudado a decenas de startups y forman una parte importante del ecosistema español de financiación de empresas.

En ocasiones, se han asociado con otros inversores, incluso internacionales, también con emprendedores y ello les ha servido para conseguir rentabilidades superiores.

El fondo se caracteriza por ayudar a los emprendedores a nivel estratégico, financiero y operativo.

Principalmente invierten en startups que se encuentran en una fase inicial y que, gracias a la tecnología, tienen potencial para escalar en poco tiempo a nivel global.

Para ellos es importante también que el proyecto cuente con un modelo de negocio escalable, como ya hemos comentado, y que tenga algunas métricas para analizar.

¿Qué tamaño tiene el fondo y en qué situación se encuentra?

La primera pregunta que le hicimos a José María fue muy directa: de cuánta pasta disponéis.

Amablemente nos contó que, actualmente, tienen 120M€ de AUM (“Assets Under Management”). Pero como vimos en la introducción, este se divide en:

  • Fondo 1: 20M€. Este está totalmente invertido, a día de hoy están desinvirtiendo.
  • Fondo 2: 40M€. Este otro también está totalmente invertido. No pueden meter más en estas compañías.
  • Fondo 3: 60M€. Por último, aquí ya han invertido un 50%, pretenden invertir en 6 o 7 compañías más. Y lo más interesante y particular es que destinan el 50% del fondo a nuevas inversiones y el 50% a hacer follow-on.

¿Con qué ticket y valoración trabajan en JME Ventures?

Siempre nos gusta saber cuál es el ticket que manejan los fondos de inversión y en este caso, José María, nos desveló que en JME trabajan con un ticket de entre 500 K€ y 3M€.

Aún así, en la práctica, una inversión media puede estar en torno a los 1M€ o 1,5M€.

También nos mencionó que, en ocasiones, hacen tickets de entre 50K€ y 100K€, aunque no es lo habitual. Pero si la ocasión lo merece, lo hacen.

Estos últimos casos suelen darse cuando llegan startups de las que se enamoran y tienen buen feeling, pero no se ajustan a sus requisitos. Lo que hacen entonces es hacer un desembolso más pequeño y luego acompañarlas con un follow-on.

Debemos aclarar que, de forma resumida, sus requisitos son: fase seed, tener producto, estar vendiéndolo y tener métricas que indican que va bien.

En cuanto a la valoración, hacen rondas de entre 2M€ y 3M€ con valoraciones entre 10 y 15.

Para ellos es importante tener un alto porcentaje de la compañía. Con lo cual, ponen especial atención a esto. Lo mínimo aceptable es tener un 10%.

Además, José María añade: “no invertimos en ninguna empresa que no creamos que no nos va a devolver un tercio del fondo. Es decir, si el fondo son 60M€, nos tiene que devolver 20M€”.

Invertir en emprendedores

¿Hacen inversiones con otros fondos?

Esta pregunta surgió de manera natural y la verdad que la respuesta nos pareció bastante interesante.

José María nos dice que se sienten cómodos coinvirtiendo con otros fondos.

Así, por ejemplo, si la ronda es de 2,5M€ y ellos solo pueden meter 2M€, no hay problema en que otro inversor o fondo meta el resto.

A la hora de invertir en emprendedores ¿hacen follow-on? ¿Cuál es el ticket?

También estuvimos hablando sobre la posibilidad de hacer follow-on.

Según nos contó José María, en JME meten hasta el 10% del volumen total del fondo para hacer follow-on en una compañía.

Así, por ejemplo, si el fondo es de 60M€, pueden hacer follow-on con hasta 6M€.

Para subir de esta cifra deben existir circunstancias muy específicas.

¿Qué requisitos debe reunir una startup para invertir en ella?

Aunque ya hemos adelantado algunos de los requisitos, veamos de forma más precisa qué exigencias deben cumplir las startups para poder trabajar con JME:

  • Solo invierten en proyectos que entienden. Cuando se trata de invertir en emprendedores ligados al mundo de la biotecnología o la farmacología, por ejemplo, lo descartan.
  • Son ultrageneralistas. Lo mismo invierten en proyectos de impresión 3D como en una compañía de cohetes.
  • Eso sí, lo que más les gusta es la educación, fintech, negocios B2B y SaaS.

¿Qué características se pueden observar en los proyectos en los que invierten?

Además de los requisitos, a la hora de invertir en emprendedores, siempre se repite un patrón. En el caso de JME es el siguiente:

  • Todos los proyectos tienen una historia que enamora.
  • Los productos deben tener sentido, además es fundamental que las personas lo utilicen.
  • Se trata de emprendedores sólidos que están creando tecnología.

También tienen claro en el tipo de startup que no invertirán. Y, en este sentido, lo más importante para ellos es que se trate de un proyecto cuyo producto tenga recurrencia y, además, haya usuarios que lo usen.

Respecto a este punto debemos destacar que prefieren, por ejemplo, invertir en emprendedores con un SaaS que tan solo tenga 5 usuarios, pero lo usen muchísimo, a otro que tenga muchos clientes, pero apenas entren.

Frase destacada de José María Hernanz

¿Cómo es el día a día con las compañías?

Este tema suscita especial interés entre los emprendedores, por lo tanto es una pregunta que no podía faltar en la entrevista.

Según José María, desde JME apoyan en gran medida al emprendedor.

De hecho, reservar un 50% del fondo para hacer follow-on ya es bastante apoyo.

Además de esto, los emprendedores pueden llamarles siempre que lo necesiten y hacerles tantas consultas como precisen.

Son bastante flexibles en este aspecto.

Eso sí, al menos deben enviar un reporte mensual para hacer seguimiento del proyecto.

Invertir en emprendedores extranjeros ¿Está en sus planes?

A este respecto, José María dijo que el 80% del fondo se invierte en España. El resto se reserva para poder jugar con oportunidades extranjeras que lleguen recomendadas o acceder a otros proyectos que interesen.

Sea como sea, el fuerte y el foco de JME está en invertir en emprendedores en España.

¿Quieres contactar con JME Ventures?

Si quieres ponerte en contacto con JME para valorar la posibilidad de recibir financiación para tu proyecto, puedes hacerlo a través de:

Esperamos que te sirva toda esta información y desde aquí le damos las gracias a José María y a JME por concedernos esta entrevista.

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